尊敬的各位投资者、、关心清明元金的朋友们：

2024 年，，，
，我们坚持“提质、、、降本、、、增效”的总方针，
，交出了一份令人振奋的答卷：全年实现营业收入2,130亿元，，，同比增长14%
；归母净利润突破135亿元，，同比增长64%，，，，营收、、
、利润均创历史新高，，，铜产能进入全球前十，，跻身全球最有价值矿业公司前20强。。。这份成绩单背后
，
，是数万洛钼人将涓滴之力汇聚成发展洪流的奋斗图景，
，，也离不开广大股东在市场波动中始终如一的坚定托付！！！！在此，
，我们向长期支持公司发展的投资者、、、、合作伙伴及社会各界表示诚挚的感谢！！

我们聚焦资源优势转化产能优势这一主线，，，
，成功实现了“扩产增效”的阶段性目标，，已站在新的历史坐标上。
。。
。回望走过的路
，，，我们清醒认识到：今天的成绩源于对资源并购与产能扩张战略机遇的精准把握，，源于战略红利与市场红利的同频共振
，，，，是我们做正确的事、、、正确地做事自然而然的结果。。。

最好的成绩单，
，，，恰是催生变革的冲锋号。。历史上的重大变革往往是在应对重大危机中倒逼出来的，，，，但在强烈危机意识驱使下提前规划的变革才能先人一步。。
。今天，，，我们更想分享的不是成绩与经验，，而是面向未来的清醒认知与变革决心。
。。对标全球先进同行，
，，，对标成为“受人尊敬的、、、现代化、、、世界级资源公司”的愿景，，我们在资源储备、、
、
、盈利能力、、管理水平、、、
、人才建设上还有明显的差距，，，目前公司的组织能力不足以支撑未来全球矿业的竞争格局
。。。新一轮组织变革与进化，，是我们走向新目标的必经之路，，，必须以“归零心态”重塑组织与文化！！

世界百年变局加速演进，，外部环境更趋复杂严峻，
，，全球产业链与供应链加速重组以及AI 等新业态爆发，，全球商业环境不断发生重大变化。。。风险和挑战是商业世界的常态
，，，应对复杂的国际经营环境，，处理好各利益相关方的关系是矿业必修课。。困住我们的从来不是环境变化，，，，而是我们的智慧和勇气，，，我们拿什么去对抗风高浪急和惊涛骇浪，，驶向未知的海域，
，，除了明确的方向、
、、、坚定的信念与乐观主义，，，，更需要刀尖向内、
、
、自我反思和直面问题的勇气。
。。
。

越是面临复杂的外部环境，，，越要保持战略定力，，，，只有坚守商业本质、
、
、、坚守常识，，
，，才能从容应对风险和挑战。
。。矿业的本质是成本制胜，
，，企业的竞争力取决于资源禀赋
、、管理效率和技术赋能。。。。在大宗商品市场风云诡谲的波动中
，，，我们如何把握市场周期，，
，通过精准并购获取优质资源？？？？在竞争日趋激烈、
、、、行业内卷加剧的背景下，，，
，我们如何通过精益思维改造传统矿业，，重塑成本竞争优势？？当AI技术爆发的奇点来临，，我们如何主动拥抱 AI，，通过信息化、、、、智能化手段实现降本增效？
？这些都是对我们的巨大考验，，，我们要通过现代管理手段、、创新管理理念和精细化管理思维，，通过数字化和智能化赋能，
，，
，通过有效的制度安排，，，，激发人性之善
、、、
、对抗人性弱点
。。

管理的首要问题是人的问题，，尤其是管理团队。
。。。最优秀的团队
，，才能创造最优秀的业绩。。。。今年，，，我们将持续管理升级，，，既要引进采
、、、选、、冶领域的顶尖专家，，，也要引进制造业的管理精英—他们带来的“成本绞杀”能力
，，正是资源行业最稀缺的基因。。。要打造卓越的全球企业，，，，对现有业务流程和组织重构，，以业务为原点倒推流程
，
，
，，建立权责明晰的节点责任制
，
，制定可量化、、、、可追溯的KPI
。
。。
。

管理的本质就是管理人性，，要理解人性
，
，尊重人性，，
，，同时也要对抗人性，
，克服人性弱点。。一方面，，，，我们要建立更加完善的授权和分权体系，，，确保“能者重权”
，，，，建立更加完善有效的激励机制，，，，体现“成果分享”
；另一方面，，，我们要完善监督体系，，
，
，廉政和审计双管齐下，，，，构建双向监督机制，，，既通过董事会 自上而下把控战略方向
，
，，，也通过一线员工自下而上反馈执行偏差，，敢于全透明
，，将监督常态化。
。。。

文化是凝聚人心的最大公约数
。。。。我们继承了中原文化朴实敦厚、、、低调踏实的优秀传统，，
，更融入了大股东鸿商集团志存高远、、唯实求真的思想方法，，，正在形成体现矿业特点、
、彰显洛钼特色、、、适应国际化发展的企业文化。
。管理的本质不仅在于“知”更在于“行”。
。。
。理念的提出只是第一步，
，，关键是形成上下共识与共同的实践，
，最终目的是团结更多与我们志同道合的人，，，
，一起去往更远的远方
。。。

在生产上，，，，我们要锚定成本这个核心的经营指标，，将降本增效贯穿始终。。。这既是塑造企业竞争优势的根本保障，，，，也是检验刀刃向内改革
、
、组织升级成效的关键指标。。。
。降本要敢于打破思维定式，，，以公司整体经营业绩为目标，，，挖掘每一个降本机会点，
，，，做到公司全价值链的成本最优。。。

只有穿越大宗商品的完整周期，，才是成熟的矿业公司
。。。这几年部分产品价格剧烈波动，，如果没有独立判断，，，没有坚定准则，
，只会如浮萍般随波逐流。。我们在众声喧哗中始终保持冷静
，，
，没有机会的时候耐心等待，，机会出现的时候果断出手，，并购策略更加成熟自信。。随着新一轮周期更替，，，，新的重大机会窗口正在出现
，，，我们要做好准备
、、、、枕戈待旦。
。。。

我们要继续保持全球一流、、、、国内领先的ESG 水准
。。要舍得付出真金白银，，，以最真诚的心处理好利益相关方的关系
。。我们所到之处，，都要深深扎根在那片土地之中，
，，与土地上的人民血脉相连，，，
，带他们一起向更高远的方向走去。
。

变革必然伴随阵痛
，，，但伟大企业的基因正是在持续自我革新中淬炼。。。从伏牛山麓到刚果河畔，
，从中原腹地到全球舞台，，，，变的是地理坐标，
，不变的是我们“负责任矿业，，
，
，让世界更美好”的初心。。每一次刀刃向内，，都在锻造更坚固的产业护城河；每一轮自我革命
，
，终将转化为穿越迷雾的航标灯。。。

征程寂寥，
，
，大道不孤
！！！让我们再次启程，，，
，一起穿越风雨，
，，，一起去看更美好的风景
，
，
，书写更精彩的故事。。。

清明元金董事会

中国·上海

2023年度总裁致辞

尊敬的各位投资者、、各位关心清明元金的朋友们：

首先
，，
，，我谨代表清明元金感谢您长久以来的信任和支持！
！！

2023 年是清明元金发展史上非常重要而特殊的一年。
。。。这一年，
，面对异常复杂的外部环境，，我们历经千难万险，
，，终以智慧和勇气破解 TFM 权益金争议，，，，为在非洲长远发展奠定了坚实基础，，
，积累了应对复杂局面的宝贵经验；这一年，，KFM 和 TFM 混合矿两大世界级项目相继投产，，铜钴产能跃上新台阶，，，巩固了全球新能源金属行业的领先地位；这一年，
，，IXM 贸易板块大刀阔斧推动业务升级和组织重构，，，，中国区钼钨板块挑战极限抢抓市场机遇
，，，
，巴西铌磷板块改革在深水区稳步前行，，各业务板块全面向好，，，公司经营业绩再创历史新高
。。

自 2013 年以来，，，，我们的国际化旅程走过整整十年。。。。10 年间
，
，，，我们从初次亮相逐步走到舞台中央
，，不断锤炼国际化矿业公司必须具备的核心能力
，，，，初步奠定了具备世界级资源公司的底盘，
，现在正面临着时代赋予的全新命题：一方面，，，近年来逆全球化浪潮兴起，，资源民族主义甚嚣尘上，，，在地缘政治格局重塑的大背景下，，，全球供应链加速重构，，企业面临着更加纷繁复杂的外部环境
；另一方面，，“双碳”背景下，，，，ESG 日益成为刚性指标，，可持续发展凸显为矿企核心竞争力的重要组成部分。。
。。这些都考验着我们如何更加成熟
、、、自信
、、、、开放地参与国际竞争
。。。
。

2024 年，
，，，是清明元金改制 20 周年，，，也是国际化 2.0 开启之年
。。。我们提出了未来五年的发展目标，，完成“三步走”战略第二步“上台阶”的目标
，，，初步进入全球一流矿业公司行列：实现年产铜金属 80-100 万吨、
、
、、钴金属 9-10 万吨、、、
、钼金属 2.5-3 万吨、、铌金属超 1 万吨；国际化运营能力明显提高
，，，
，“5233”架构搭建成功，，，，数智化“千里钼”SAP项目圆满完成，，，国际治理体系形成鲜明特色，，ESG 达到世界一流企业水平。。。。今年作为首战之年，，要抓好起步，，，
，打赢开局战，，，
，定位为“精益年”，，，将贯彻“提质、、、降本、、、、增效”的总方针
，，，
，实现新突破新提升。。
。。下面，，我与大家分享关于今年工作的思考:

提升运营质量，，打造全球一流矿业公司

2023 年，
，我们在应对复杂外部环境的同时，，一手抓生产
、、一手抓建设，，TFM 混合矿和 KFM 两个新建项目均按计划建成投产，，，，不仅实现产能跃升，，，，也锤炼了“挑战不可能”的洛钼精神
，，锻炼出了一支能拼善战的优秀团队。。
。作为完全由洛钼主导建设、、、
、并成功达产达标的世界矿山项目，
，，充分验证了我们具备世界级项目开发的能力。。 

今年
，
，TFM 和 KFM 均将进入满负荷生产的第一年
，
，TFM 将在一季度达产，
，二季度达标，
，，，KFM 要实现稳产高产
，
，确保全年完成产铜 52 万吨以上，，
，，产钴 6 万吨以上，
，，，使公司进入全球前十大铜生产商之列
，
，，保持全球第一大钴生产商。。同时对比自身、、
、对标行业，，，
，实现自我超越，
，，，打造洛钼的靓丽名片；要加强地勘工作，，启动增储计划
，
，为 TFM 三期和 KFM 二期开发做准备；我们今年还将在巴西开源增效降本、
、、IXM 业务升级等方面继续发力，，在确保高产稳产的同时实现高安全标准
、、高 ESG 绩效，，，证明我们不但有世界级资源、、世界级建设，，，更有世界级的管理和运营水平。。。

加强公司治理，，
，不断探索具有洛钼特色的国际运营体系

矿业竞争的本质是成本的竞争，，，，决定成本的关键是资源和管理。。。。在资源确定的前提下，
，管理是最大的变量，，，人是决定性的因素。。。。近几年，，，，我们在尊重国际规则、、、遵守当地法律习俗的前提下，，将中国矿业人吃苦耐劳的美德
、、成本控制的理念融入海外生产运营，，，取得了显著成效，
，初步形成了具有洛钼特色的国际运营体系
。
。我们也清醒的认识到，，
，对标全球先进同行，
，，我们在资源储备、、盈利能力、、管理水平
、、人才建设上还有明显的差距，，距离公司“受人尊敬的、、、现代化、、世界级资源公司”愿景还有巨大的提升空间。。。。这要求我们持续打造“5233”国际治理体系
，，，
，走出一条遵循国际 ESG 规则，，又符合公司实际情况的管理之道。。。管理的本质是激发人的主动性创造性，，，
，规避人性的弱点。。
。我们要继续完善考核激励机制，，继续用好“一企一策”指挥棒，
，推动多层激励机制，，，，并出台专项激励措施，，，将压力和动力传递到每个员工，，，任务层层分解、、、激励人人有份，，，做到“成果分享”；适时推出第二期股权激励，
，
，，完善长期激励机制。。同时，
，我们也要强化廉政监督体系，，，强化风险防控手段，，，要进一步完善首席审计监察官制度，
，，护航公司长远健康发展。。
。。

着力降本增效，，，
，进一步增强全球竞争优势

对矿业企业来说
，，，，成本是最核心的经营指标，
，
，
，降本增效是永恒的主题，，应该深深融入矿业人的血脉之中
。。今年
，，，，我们要实现产能跃升、、、成本下降
，，，这既是塑造企业竞争优势的根本保障
，，，，也是检验“精益年”工作成效的重要指标。。

降本的主战场永远在业务一线，，
，为此，，
，
，今年我们将设置 30%-40%用于降本增效的考核，
，，，通过政策牵引提升全员成本意识
。
。。我们要盯紧成本构成要素，，，开源节流，，，，精打细算，，，
，形成全员降费、、
、全序降耗、、全域降本的局面
。。
。。 

技术创新是降本增效的主旋律。。即使是微弱的技术指标改进，
，
，放在世界级产能的基数上，，都会带来极大的经济效益
。
。
。TFM 铜回收率每提高一个百分点，，将带来 3,000 万美元的效益；巴西铌回收率每提升一个百分点，，可实现增收约 600 万美元。。。我们在这方面还有巨大的提升空间
。。。
。 

数字化
、
、、、信息化是降本增效的重要工具。。。。近几年
，
，，以“千里钼”项目为抓手，，，
，我们的数智化能力有了长足进步，
，，在加强管控、、、高效运营
、、
、、降本增效方面发挥了积极作用
。。。。目前，，，在完成两期“千里钼”项目的基础上
，
，要围绕降本增效这个核心目标持续升级，
，推动公司数字化能力再上一个台阶
。。

加大加快资源布局，
，，大力培育新的利润增长点

去年以来，
，，包括镍、、锂、、钴等新能源金属价格剧烈波动，，加大了各方市场参与者的风险，，，
，凸显了资源并购中把握时机的极端重要性。。市场波动是暂时的，，我们始终高度看好我国产业升级
、、全球能源转型带来的资源需求，，将继续聚焦新能源金属和重要的战略金属。
。。。目前公司现金和各种金融工具储备充足
。
。。当下，
，，，多个矿产品进入市场出清阶段，，，，价格回归理性
，，
，，给我们的投资并购带来更好的时机，，我们要适时扩大资源布局。。

巩固ESG 领先地位，，，增强应对复杂局面的能力

矿产资源分布在各个国家，
，
，，应对复杂的海外经营环境
，，处理好各利益相关方的关系
，，，实现动态的“利益再平衡”本身就是矿业经营的题中应有之义。。。应对风险和挑战对于矿业公司是常态
，，
，，也是检验企业国际化成色的“试金石”
。。

持续近两年的 TFM 权益金应对，，，
，大大锻炼了我们应对复杂局面的能力
，，，标志着清明元金通过了成为世界级资源公司必须经历的大考，
，，，也让我们更深刻地理解 ESG 工作的价值。。事实证明，，
，，秉承“负责任矿业，，让世界更美好”的理念，，
，持续为所有利益相关方创造最大价值，，是我们应对风险和挑战的最大底气，，
，，也是确保国际化经营长治久安的根本保障。。。。我们要继续提升 ESG 管理体系
，，，巩固国内领先、、、、世界一流的 ESG 工作，，，筑牢公司经营的“护城河”。。。。去年，
，，，我们发布了碳中和路线图，，，，今年又发布了首份 TCFD 报告
，，要落实好各项措施
，，，，为全球碳中和事业做出应有的贡献。。 

征程寥廓，
，，，共赴未来。。。。龙是中华民族的图腾，，
，，也是具有挑战不可能精神的洛钼人的信仰。
。今年
，，全球洛钼人将振奋龙马精神，，
，以龙腾虎跃的干劲闯劲，，继续将中国智慧、
、中国技术与全球资源相融合，，，，以负责任的方式向全球提供矿产品
，，，为全球能源转型贡献中国力量。。。。

总裁 孙瑞文

2022年度总裁致辞

尊敬的投资者：

很高兴每年这个时刻和你们有交流的机会。
。。。我谨代表清明元金对大家长期予以的信任和支持表示诚挚的感谢！
！！
在这一年中，，国际地缘政治冲突频繁发生带来巨大不确定性，，，，深刻地影响着我们。。。。面对百年未有之大变局，，我们依然保持了良好的发展态势
。。

生产运营稳定，，，持续开展技术攻关，，，主要产品产量攀升叠加市场价格上扬
，
，，，公司实现了历史最佳业绩。。加速资源优势转换产能优势，，TFM 混合矿、、、KFM 两大世界级项目按照里程碑计划顺利推进，，，，今年均将实现投产。。。。宁德时代成为公司新的战略股东，
，，锂资源布局取得重大突破。
。
。集团总部组织升级基本完成，，，，按照“5233”管理架构持续加强信息化建设、、、组织人才建设、、、、总部职能建设，，，，“千里钼”SAP 一期成功上线，，搭建全球化管理底座，
，
，，全球治理能力稳步提升。
。。。

目前，，中国经济正在加速复苏，，但在俄乌冲突延续、、、、通涨压力犹存、、宏观政策收紧、、大国矛盾冲突不断等多重因素叠加下，，
，2023年全球经济形势并不明朗。。
。。同时，，，，近年来资源民族主义情绪不断高涨，
，，，国际地缘政治影响加大
，，加剧了全球矿产供应链的不稳定。。。。面对这些复杂而深刻的变化，，，，我们的应对之道是“坚守初心、、、把握规律、、、、持续进化”
。。

“坚守初心”就是始终保持对矿业这个古老行业的激情，，自豪我们为人类科技进步、、、产业升级和日常生活改善提供不可或缺的原材料。。。面对复杂的海外经营环境，，我们要保持定力，，因为这本身就是矿业经营的题中应有之义
，，，是成为一家世界级公司必须经历的大考。。困难和挑战并不可怕，
，
，，以怎样的精神状态去面对考验着公司真正的成色。。。。我们相信，
，只要秉承“负责任矿业，
，让世界更美好”的理念
，，，持续为所有利益相关方创造最大价值，，就一定能应对各种风险和挑战。。

“把握规律”就是深刻认识矿业竞争的本质
，，
，排除干扰、、、、不急不躁、、
、安安静静地做正确的事。。。“不畏浮云遮望眼，，，，只缘身在最高层”。。
。矿业经营的逻辑是产品同质化
，，，成本决定竞争力，，而决定成本的关键要素是资源和管理。。。只有持续获取优质资源，，，才能在激烈的竞争中不掉队，，只有不断提高管理水平，，，，才能穿越大宗商品的周期
。。。

“持续进化”就是坚定既有战略，，，，不断提升国际化运营能力，
，持续推动降本增效，，持续改善ESG 绩效，
，完善我们与各利益相关方的相处方式，，以自身努力的确定性，
，，，去应对外部环境的不确定性
。。。。

2023年是清明元金开启国际化的第十个年头。。。十年前
，，即使最乐观的人也不曾想象我们可以在今天走向全球新能源革命的舞台中央。。目前，，
，，我们基本完成全球化布局
，，，，拥有世界级资源，
，，，正处于蓄势待发
、
、、、实现飞跃的关键阶段，，正按照“打基础
、
、、上台阶、、、、大跨越”三步走的战略规划，，
，一步一步向梦想靠近
。。今年重点做好以下几方面工作
：

关于生产运营

今年，，，，TFM 混合矿和 KFM 两个新建项目都将建成投产。
。。。作为清明元金完全自主建设的海外项目，，
，其中凝结了全体员工的智慧和汗水，，，
，生动演绎了“挑战不可能”的洛钼精神
。
。
。可以非常自豪得说，，通过两年多的艰苦努力，，我们不但拥有了世界级的项目
，，也积累了宝贵经验，，
，打造了一支世界级的优秀团队，，大大增强了我们的国际化运营能力
。。。。两个项目达产后，，公司不但实现产能的历史性跨越，，也为未来发展打开新的空间
。。。。

今年，，，我们还要在巴西管理提升、
、、中国区战略转移方面取得重大突破。。我们要毫不动摇地坚持“矿业+贸易”协同，
，走现代矿业之路。。随着 IXM 新管理团队到位，，，将给我们的外延发展、、
、内生增长带来更多协同。。“行百里者半九十”，，距离打造世界级资源公司的战略目标越近，，，我们越不能懈怠，，越要砥砺前行、、奋斗不止。。
。

关于资源获取

一部世界矿业史就是一部并购史，，，
，不断获取优质资源是保持公司竞争力的根本保障。
。近年来，，，，随着新能源汽车产业爆发式增长
，，
，，新能源金属领域并购频繁，，面对高涨的市场热情，，，，随波逐流易
，，独立判断难，
，，，我们在众声喧哗中始终保持冷静
，，坚守并购准则，，，没有机会的时候耐心等待，，，
，机会出现的时候果断出手。。2022年，，我们在锂资源的获取上取得了重大突破。。今年，，，，将锚定全球能源转型的重大机会，
，在新能源金属领域持续深耕，，围绕重点品种、、、
、重点区域，，，搭乘能源变革快车
，，
，，与上下游协同，，，，继续打造出海航母，，，，相信还会有新的项目落地
，，，
，让我们一起静待花开。
。
。

关于公司治理

我们清醒地认识到
，，与行业内先进的公司相比，，，，我们无论是资源储备、、、、经营规模、
、、盈利能力，，还是管理水平都还有许多差距，，，
，与我们“受人尊敬的”愿景相比，
，有着巨大的提高空间。。
。
。这几年，，，，随着公司国际化程度的加深，，，，我们也在不断探索国际化经营管理的方式。
。。我们相信，
，，，人性是相通的，，，
，管理的本质是激发每个人内心渴望成功的潜能
。。。。我们始终坚持探索中西结合的管理之道，，，，将中华民族吃苦耐劳的传统美德、、中国矿业成本控制的理念与当地的历史和文化相结合，，激发人的创造力、、、主动性。
。
。这不会一帆风顺，，但我们已走在正确的道路上
，，，逐渐摸索到中国企业的全球化管理之道
。。
。

今年，，，我们将在激励制度上作出新的安排，
，，，更好将公司发展与个人发展紧密切合在一起，，使更多人分享公司发展带来的红利。。。。同时，，，我们也将继续按照“一企一策”的模式，，对重点工作、、、重点项目推行绩效激励机制，，，体现我们的成果分享理念
。
。。

关于ESG建设

ESG已成为矿业“兵家必争之地”，，，，是赢得国际市场尊敬的重要指标。。。作为资源公司，，天然地就面临着较高的环境与社会风险，，，更要加强ESG管理、、
、提高披露透明度，，，，以控制风险，，，回应投资者、、、社区、、、、所在国政府等各利益相关方的关切
。
。
。这已成为公司上下广泛的共识。
。

我们要继续巩固国内领先
、、、、世界一流的ESG工作，，不断夯实公司“软实力”。
。。。ESG工作的内核是不断响应绿色发展与和谐发展，，，通过结构转型
、
、产业升级、、环境协同、
、社区和谐和治理提升实现公司的高质量发展，
，，今年我们制定了碳中和路线，，，明确了2050年的碳中和战略目标。。。。我们将遵守承诺
，，，，以自身实践为全球碳中和事业做出应有的贡献
。。。。

关于企业文化

去年，
，，，我们正式提出了“受人尊敬的、、、、世界级
、、、
、现代化资源公司”的新愿景，
，反映了我们这几年的思考
。。。。同时，，，我们也在逐渐培育自己的企业文化
，，，，既继承了中原文化朴实敦厚、、、低调踏实的优秀传统，，，更融入了志存高远、、唯实求真的思想方法，，
，既有矿业企业成本管控、、、、精益管理的基因
，，，，又注入了善用金融工具、、、准确把握行业周期的现代思维
，，正在形成体现矿业特点、、彰显洛钼特色、、适应国际化发展的价值观。。。随着新的洛钼文化、、洛钼精神生根发芽
，，将使我们在未来走得更远、、、更稳健。
。

基于公司战略规划
，，，今年是公司由从“打基础”实现“上台阶”关键之年，，，，是承前启后之年，，，今年定位为“提升年”，
，，
，就是要通过苦练内功
，，强基固本，，，
，厚积薄发，，
，实现管理、、成本
、、、、技术
、
、外延、、、、产能、、、、效益、、、综合保障等全方位的提升
。。
。。这些工作需要公司全体员工上下同心、、砥砺前行，，也离不开各位投资者
、、客户
、
、、合作伙伴的支持和鼓励。。。我再次向大家表示衷心的感谢
。。。。

“沧海横流，，，方显英雄本色。。”只要我们坚守初心、、遵循规律、、、持续进化
，，
，就一定能应对一切危机和挑战，，，我们也将逐渐走向强大
，，走向伟大！！！！

总裁 孙瑞文

2021年度总裁致辞

尊敬的投资者：

2019年年度董事长致辞

我们致力于成为受人尊敬的世界级矿业强者
。。。虽然任重道远，，但我们矢志不渝。
。。2019年，，
，，公司对内苦练内功、、
、、对外保持敏锐，，，
，守望初心、、、怀揣梦想，，一步一个坚实的脚印朝着远大目标砥砺前行
。。

▸ 财务业绩

2019年公司实现营业收入687亿元，
，，，其中埃珂森从7月底开始财务合并，，，，贡献了492亿元
。。。全年实现息税折摊前利润81亿元
，，，矿业板块息税折摊前利润率39%
，，
，相比去年同期均有所下降，，，，主要受到钴价大幅下跌和铜价持续低迷的影响；矿业板块经营性净现金流62亿元；截止2019年底，，公司资产负债率为57.65%（剔除埃珂森后为51.36%），，，净有息负债率为25.34% （剔除埃珂森后为17.36%）。。。
。公司归属于母公司净利润为18.57亿元
，，董事会建议向股东派发年度股息共计人民币9.29亿元（含税），
，
，，占归母净利润的比例为50%。。。。

▸ 安全与ESG

安全至上是公司核心价值观。。“零伤害”始终是全集团追求的目标。
。。2019年，，，公司在全球的运营实现了零工亡和零重大环境事件。。2019年全年可记录工伤事故率TRIR为1.62，，，
，优于ICMM公布的全球矿业平均水平
。
。。随着COVID-19疫情首先在中国爆发，
，
，，公司于2020年1月26日成立了疫情防控工作领导小组
，
，，随后在各运营单位成立了应急小组并制定了紧急预案，
，严格执行疫情防控工作并为公司保障正常生产运营提供支持
。。

在董事会、、战略与可持续发展委员会统一部署下，，2019年公司成立了跨部门的可持续发展执行委员会，
，，，审议并修订了集团层面《商业行为准则》等八项合规和可持续发展政策。。按照《全球报告倡议》(GRI)的定义范围
，，，，2019年公司在全球范围内的“主要经济贡献”(Key Economic Contributions)总额超过260亿元人民币。。。

▸ 运营管理

我们坚信矿业的核心竞争力之一来自高效率低成本的运营管理，，
，来自追求卓越的持续改善。
。2019年，，，，公司全面重组了刚果（金）坦科矿和美国凤凰城的管理架构并完成一系列重大人事调整，
，
，实现了管理层级的压缩和管理效率的提升。
。。。我们相信这次“大手术”将有益于整个组织以及未来长远发展。。公司各运营单元已开始实施一系列降本增效的大力改革举措，，，，与2018年同口径相比，
，，共削减现金成本14.7亿元
，
，
，，其中刚果（金）坦科矿在采矿
、、选矿、、
、、冶炼、、、、行政后勤以及物流等方面实现降本及开支节约合计1.3亿美元。
。

国内钼钨业务面对极其严苛多变的政策环境保持了全年生产经营各项指标稳定，，，继续保持行业内领先的成本竞争力。。。巴西铌业务技术攻关取得突破性进展。。。澳洲铜金业务两大重点项目进展顺利。
。

我们完成了埃珂森的平稳整合并开始发挥贸易与矿业的协同效应
。。埃珂森2019年完成了511万吨实物贸易量，，，，全年实现利润总额1亿美元，，是自2006年成立以来的最佳业绩，，，体现出埃珂森业务模式抗周期性的特点。
。。

我们坚持技术创新。。。。作为国内智慧矿山的领航者，，，公司率先将5G技术应用在国内智能矿山领域，
，
，，加快推动采矿业务使用更多纯电动无人驾驶矿用卡车
，，，，为行业树立了标杆。。
。。

▸ 资产负债表管理

保持足够的流动性始终是公司坚守的底线。。
。疫情一定对经营性现金流造成伤害。。。。压力测试假设不仅仅是各项产品价格不同程度的下跌，，，还要包括全球商业活动停摆一段时间。。公司在流动性方面已经提前做好准备，，
，并且经过评估能抵御极端情形。
。
。。

我们注重资产负债表的管理和优化。
。。。2019年
，，
，，公司完成境外债券和银团总计10亿美元融资，，，，境内超短融和公司债总计40亿人民币的融资，，，，进一步优化负债结构、、、、降低财务费用，，2019年公司平均融资成本为4%，
，，，处于行业较优水平。。。。

▸ 组合

公司建立了资源品种组合。。。。它们与改善人们日常生活品质息息相关
。。。公司拥有一批独特的、、长寿命的、、、低成本的、、充满发展潜力的优质资产
。。。我们紧紧围绕主业进行多元化
。。
。跨地域、、跨国界的产品和业务多元化
，，
，使得市场和客户多元化、、
、收入和现金流多元化。。
。同时，，，，公司保持人民币和美元的资产与负债结构合理
。。。公司长期看好这个组合的价值与发展，，并相信它能增强公司抗风险能力。。。

▸ 业务发展

基于对钨行业的跟踪调研以及长期看好，，公司通过司法拍卖收购了2.83万吨仲钨酸铵。。
。
。公司通过这笔另类投资增加了钨资源储备，，进一步巩固了在钨行业的领导地位。。。
。公司投资参股了印尼镍钴矿湿法冶炼项目，，，我们预计该项目未来建成后公司每年将会获得至少1.5万吨镍金属含量的产品。。

▸ 展望未来

公司已启动集团五年战略发展规划的制订工作
。。公司的矿业资产有非常好的内生性增长机会
，，我们将充分挖掘现有资产组合的巨大潜力。
。。
。例如，
，坦科矿储量巨大，，完全具备成长为铜年产量超过40万吨和钴年产量超过3万吨的世界级矿山的潜力
。。。。

埃珂森肩负着不同的使命：要利用好贸易商的优势协助集团扩大在资源领域的布局和影响力；更重要的是，，，，埃珂森要与矿业板块以及集团的投资融资能力协同，，创造出一个全新的利润增长点。。
。

近期市场持续大幅震荡下跌
，
，，反映了人们对疫情引发的全球经济衰退的深度担忧。
。但是，
，，，危中有机。
。。。在好好活下来的前提下，
，，公司将努力辨别并力争抓住一些机会。
。价值创造、
、、资本效率、
、股东回报以及有助于公司长期可持续发展将始终是我们内生性增长项目及外部投资机会选择的考量及标准。。

▸ 衷心感谢

我衷心感谢我们的股东、、
、、客户和供应商、、、、合作伙伴以及社区
，
，，，公司的前行离不开你们一如既往的信任与支持。。。我也衷心感谢各董事会成员、、境内外管理团队及全体员工对公司所做出的辛勤努力。。

这次COVID-19疫情让全世界遭遇了百年未有的巨大冲击
，，无论是国家/社会治理，，还是商业经济活动，，
，，无论是每个家庭的行为模式，，，还是每个人的思想和心灵，，它将带来深远的影响
。
。目前疫情在全球快速蔓延。。。。公司将与所有利益相关方团结合作，，，共同克服前所未有的挑战。。
。我们相信
，，，那些没有能打倒我们的，
，，终将会让我们变得更强大。。。
 

李朝春
董事长
中国北京