今年以来
，，在铜矿供应紧缺以及降息预期等因素影响下
，，铜价经历了一波高增，，
，铜业相关公司业绩受益明显。。。

清明元金是国内矿业龙头，，，铜钴是其主要产品，，铜价上行同时，，，
，主力矿山扩产迅速，，成为市场主要的增量来源。。受益于此，
，，，上半年营收、、净利均创历史新高
。
。。

为何扩产如此之快？？？
？未来铜价有何走势？？
？诡谲的国际关系之下
，，
，，清明元金对全球布局又有何战略规划
？？
？？为此，，，，近日
，，记者专访了清明元金董秘徐辉。。。
。

铜价中枢长期或将走高

铜价主要由供需决定。
。
。。上半年供给端扰动不断
，
，在矿端供应紧缺、、、、精炼铜减产预期、、
、、降息预期等多种因素催化下，，，，铜价经历了一波高增，，
，价格中枢已经探到1万美元/吨。。。

光大证券研报认为，，，，2024年铜行业步入短缺，，2025年短缺幅度将进一步扩大；理论上后续价格有希望上涨并超过现有在产所有产能的现金成本
，
，，，最终有望升至14500美元/吨。。

从业务占比来看
，，，2023年，，，，清明元金铜板块业务收入占矿山端业务比重为64%，，因此铜价变化对其业绩有显著影响。。

徐辉表示，，“从研究机构角度来看，
，
，，一般认为铜价未来两年的趋势在1万~1.2万美元/吨之间。。。如果从矿山供应和下游需求量角度来看，，今年在供给端，，
，，清明元金上半年增量全球第一，，，，其他公司的增量有限，，，，因此从行业整体而言，
，产量基本没有变化。
。”

在徐辉看来
，，，，从需求端来说，
，，现在处于相对的底部。。未来AI、、、、新能源以及3C产品等对于铜的需求，，随着新兴市场增加、
、经济周期回暖，，，需求量会有明显的增长。。

重点在现有矿山扩产

矿业竞争实质是成本与价格之争
，，，关键因素是资源禀赋。。清明元金拥有的矿山资源条件优越，，其中刚果 (金)TFM是全球前五大铜矿山，，KFM上半年产铜量也频创月度历史新高。
。。。

从产量而言
，，，上半年清明元金主要产品产量实现增长。
。
。。铜和伴生矿钴的产量实现倍增，，，，其中铜产量31.38万吨
，
，，同比增长约101%，，成为2024年全球重要矿产铜增量来源。。

徐辉坦言，，“TFM和KFM现在的产能是60万吨，
，，到2028年预计可以达到100万吨。。公司会分为两个大的阶段分步实施，，，第一阶段是到2026年
，，提升20万吨
，，
，，到2028年底前再提升20万吨。
。
。”

实际上，，
，，矿业扩张，，，成本是关键。。
。徐辉表示，，清明元金所属的TFM和KFM所在的区域是全球铜矿山品类最好的区域，，，而且品位也非常好，，基本都是露天开采
，，，开采成本相对来说也低。。
。

值得一提的是，，，，当地经济条件有限，，，，很难消化这些产品，，，
，因此需要提供陆运、、海运运往销地，
，周期和运输成本相对较高。。而且所在国家主要依靠刚果河水力发电，，，电力供应会有不足。。

对此，，徐辉表示，，现在清明元金会采用水光互补模式，，，和一些光伏
、、储能企业合作来应对
。。。。“白天用光伏发电，，，，水就可以先蓄能，，晚上再用水来发电，
，形成水光互补，，投资也不高，，，整体成本相对可控。。”

稍早前，
，，清明元金曾表示
，，，，已与刚果（金）卢阿拉巴电力公司签订Nzilo II水电站合作协议，，加速推进电力项目开发，
，以保障稳定的电力供应
。。。。Nzilo II水电站发电能力为200兆瓦，，，设计利用大坝作为巨型水力蓄电池来整合太阳能，，，实现白天太阳能发电和夜间水力发电的结合，，，，从而提供清洁、、、、可持续的能源
。。。

持续改善ESG绩效

对于矿业公司来说，，ESG不仅是绿色可持续发展的评价体系
，，
，更是实际开拓全球业务的抓手。。徐辉认为，
，“实现矿业开发与环保
、、生态建设高度协同
，，
，促进可持续发展
，，是矿业公司核心竞争力之一。。。”

资料显示，，，
，清明元金是最早引进国际ESG标准和体系的中国矿业公司之一，，从总部到各运营单元设立完整的ESG管理团队
，，，其碳强度比行业平均水平低95%，
，可再生能源占总能耗41%，，，，循环用水占总用水80%。
。。。

在社区关系方面，
，，，清明元金的全球社区项目投入约2.96亿元人民币，，，，涉及教育、、医疗健康
、、
、、经济发展、、、
、基础设施建设等
；去年全球直接经济贡献总和约1829亿元人民币
。。。
。

ESG如何与公司战略结合？？徐辉称，，，首先会将ESG管理体系全面纳入清明元金整体风险管理和管治框架；其次
，，，加强中长期规划，
，持续改善ESG绩效，，，开发气候变化、、生物多样性等新的管理体系，，，并加强所有资产和国际先进标准的对标
。。。。

“最终目标是保持ESG绩效的世界一流水平，
，为我们进一步获取资源、、
、市场和融资创造良好条件
。。。”徐辉表示
。
。

（21世纪经济报道记者：邓浩）