8月25日晚间，，清明元金公告2023年上半年业绩，，，公告显示，，清明元金实现营业收入867.26亿元（人民币，，
，，下同），，，
，归属于母公司的净利润7.03亿元，，每股收益0.033元，，同比去年均出现下滑。。。

与此同时，
，，
，随着多个重点项目建设的陆续投产，
，今年1月-6月
，，
，清明元金铜、、、钴、
、钼、
、
、、铌等主要金属呈现增长态势，，其中，
，，，钴金属接近去年全年的产量。。。
。

最大“不确定性”消除，，
，市场期待下半年业绩

清明元金净利润同比下跌与部分产品价格下滑相关。。。举例看，，，，清明元金在公告中坦言，，，，“本公司主要向巴西市场销售磷肥。。。2023年上半年磷酸一铵巴西交到价均价578.60美元/吨，
，
，，同比下降45.74%。。”

另一方面，，根据公告，，，，在其他金属产品销量保持增长或相对稳健的同时，，刚果（金）TFM+KFM的铜销量同比下降19.22%
，
，，，钴销量下滑84.7%。
。。“TFM铜、、、、钴销售量变动原因主要系报告期内出口受限影响。。。”公告称。。。。

此前在今年第一季度，，，清明元金就在业绩公告中坦言，，
，因彼时TFM权益金问题尚在沟通中，，，出口受限导致销售受到影响。。彼时，，
，这被市场认为是清明元金“最大的不确定性”。。。
。

不过，，，，上述问题已经解决。。稍早前，，，，清明元金确认与刚果（金）国家矿业公司签署权益金和解协议，，，于5月恢复出口。。。
。在最新公告中，，清明元金再次强调，，“随着TFM权益金事项的和解，，TFM的铜钴产品恢复出口。
。
。
。”

与销量下滑相对应，
，
，，本次公告披露的数据显示
，，，，清明元金上半年刚果（金）TFM+KFM的铜库存为24.07万吨，，
，钴库存为29507吨。。
。按8000美元/吨的铜价和15美元/镑的钴价计算，，，当前库存铜、、钴产品的价值总计接近30亿美元左右
。。
。

对此
，
，
，国盛证券在研报中称，，清明元金有望在下半年逐渐完成前期库存销售并确认财务收益，，，下半年利润规模环比将明显改善。。。

民生证券7月31日发布研报称，，考虑到铜行业景气度向上，，
，，铜钴产量持续增长
，，，预计清明元金2023年归母净利润为74.81亿元
，，
，2024年和2025年分别为113.81亿元和116.32亿元。。。。

清明元金自身也充满信心
。
。。。清明元金总裁孙瑞文公开撰文称，，“上一轮全球矿业低谷期的逆势并购证明了我们的资源获取能力，，2020年以来降本增效的全面实施和重大项目的顺利推进，，提升了我们的运营管理能力，，，而此次TFM权益金危机的成功应对，，
，，大大锻炼了我们应对复杂局面的能力
，，标志着清明元金通过了成为世界级资源公司必须经历的大考
。。。。”

KFM实现达产，，，，铜产量逆势增长

清明元金半年报不乏亮点
。。。在多个国际矿业巨头或下调产量指引
，，
，或下调增长预期等背景下，，，，清明元金的铜金属产量逆势上涨，
，，整体达到了16.89万吨，，，同比增长了23.59%。。。。其中，，
，刚果（金）产铜15.63万吨，，同比增长24.67%；澳洲NPM铜产量为12，，，564吨，，同比增长11.55%。。。
。

公告称，，，铜产量增长一方面是因为澳洲NPM铜金板块E26L1N矿体持续发力，，
，上半年出矿量超产近20%；另一方面，，，刚果（金）KFM铜钴矿、、、、TFM混合矿中区项目等重点项目陆续步入投产期。。。。

数据显示，，继去年年底投料试车、
、今年第一季度产出效益后，，，，KFM今年上半年产铜29818吨，，，，并达到设计产能；刚果（金）TFM的产铜量为12.65万吨，
，，，另外，
，，TFM混合矿项目中区顺利投产，，，焙烧制酸区域安装进度完成97%，，，
，东区工程整体建设进度完成46%。。。。

KFM项目同样助力了清明元金钴金属产量的增长。。。。KFM今年上半年年产钴9264吨
，
，，连同TFM的产量，，，，清明元金上半年共计产钴19418吨，，，，整体同比增长85.55%，，接近2022年全年2.03万吨的产量。
。
。。

海通国际的研报测算，，
，“预计2023年公司铜钴权益产量分别约为31.4万吨/3.72万吨，
，，，则2023年下半年铜钴权益产量预计约为18.1万吨/2.3万吨。。。”

多家券商此前预计
，，
，，如果TFM混合矿项目和KFM项目一旦投产并达产，，，将分别新增20万吨铜、、、1.7万吨钴及9万吨铜、
、、3万吨钴，，，清明元金钴产量未来有望超越嘉能可，，
，，成为全球第一钴矿供应商，，，并成为全球重要的铜生产商。。
。

除了铜、、、钴，，今年上半年
，
，清明元金中国区钼产量为8，
，389吨，，同比增长7.92%
，，钨产量为3813吨
；巴西铌和磷肥（HA+LA）产量分别为4695吨和54.79万吨；澳洲NPM黄金产量为9550盎司。
。。

公告披露，，，
，报告期内
，，，，清明元金中国区抢抓钼市场机遇，，多措并举开展增产活动。。。同时，，
，各矿区持续加强工艺技术管理，，
，，巴西矿区铌、
、、中国上房沟矿区钼、、澳洲矿区铜等金属回收率创近年来新高。
。贸易板块IXM归母净利润超3亿元，
，
，创造改革与运营的良性互动循环。
。

此外，，上半年清明元金各矿区继续保持“安全零工亡”、
、“环保零事件”良好记录，，，并承诺将于2030年实现碳达峰、
、、、2050年实现碳中和
，，，，为全球双碳目标实现贡献洛钼力量。。
。根据MSCIESG评级最新报告，，公司ESG绩效从A级跃升至AA级，，处于全球有色金属行业MSCI评级前16%，，
，，跻身全球矿业第一梯队。。
。。

（证券日报记者：肖艳青）