首页财联社 | 国际化矿业巨头的成长之路：清明元金这十年
2022-10-14 13:55:04
今年8月，，中国汽车出口量首次突破30万辆，，达到30.8万辆，，同比增长65%。。。其中，，新能源汽车出口同比增速更是超过82%。。。
当下，，，中国汽车产业尤其是新能源车产业正在高速增长。。。与此同时，，，，行业对锂金属、、镍金属、、、钴金属等的需求也在持续增加。。。如何保证这些资源的稳定供给，，，是新能源车等产业发展的需要。。。
经过几十年的积累，，尤其是近十年的高速发展，，清明元金已成长为全球领先的新能源及稀有金属矿产生产商。。。更值得关注的是，，，清明元金的高速发展不仅对公司自身意义重大，，，，客观上也为国内产业链上下游的资源安全等做出了自己的贡献。。
营收十年增长近30倍背后：逆周期全球布局资源
今年10月8日是清明元金在A股上市十周年的日子。。。十年来，，清明元金已然成长为国际化矿业巨头。。。。根据公开财报，，，，从利润表来看，，2012年，，，，公司营收为57.11亿元，，，到2021年时，，，，这一数字已高达1738.63亿元，，，，涨幅高达29.44倍；同期净利润也由2012年的10.50亿元，，增长到2021年的51.06亿元，，，上涨386.28%。。
今年上半年，，公司业绩再次实现上涨。。。。2022年上半年，，，清明元金营收为917.67亿元，，同比增长8.20%，，，净利润达到41.48亿元，，同比增长72.91%。。。。
从资产负债表来看，，，2012年，，，公司总资产为157.49亿元，，，到2022年6月底时，，，，总资产已高达1553.99亿元，，，，总资产扩大了8.87倍。。。。
业内人士认为，，，，快速扩张背后，，是清明元金“走出去”，，，坚持国际化战略，，，更是因为其对矿业行业的发展规律有深刻的理解，，即一家矿业公司始终要不断地在全球布局好资源，，，，这才是向前发展的根本。。。。
2013年-2017年，，在大宗商品价格疲弱的不同时间点，，，公司逆周期扩张，，，，大力收购海外矿山资源市场。。。其中，，，2013年出资8.2亿美元收购澳大利亚北帕克斯铜金矿80%矿权，，，尤其是2015年之后，，在大宗商品5年熊市底部逆周期发力，，，2016年以15亿美元收购英美资源的巴西铌磷板块，，，2016和2017年先后以总共37.86亿美元收购TFM铜钴矿80%矿权，，，，成为了真正的国际化矿业集团。。。
2018年，，，清明元金出资5.18亿美元收购IXM（埃珂森）100%股权，，，实现了向金属贸易业务的延伸，，2019年参股华越镍钴30%股权，，，，初步布局新能源金属镍，，2020年以5.5亿美元获得KFM铜钴矿95%矿权。。
两次混改造就多赢格局：既有经济效益，，，，又保障国家资源安全
事实上，，，敢于“走出去”进行国际化布局，，，，还有清明元金的一个前置性举措：公司治理和管理的改革。。
据了解，，清明元金曾实施过两次混合所有制改革。。。2004年，，清明元金为走出发展困境，，引入鸿商集团，，，，公司的经营机制成为国有控股民营参股的混合所有制企业，，，初步建立了现代化企业管理制度。。。
2008年以来，，，，世界金融危机爆发，，，市场再次下行，，，清明元金的体制弊端再次显现。。。。2013年开始，，，，鸿商集团通过二级市场增持清明元金H股股份，，，公司控股股东由洛矿集团转变为鸿商集团，，鸿商集团成为公司第一大股东，，，自此，，，，清明元金进入了“政府引导、、、国资参股、、、、民资控股，，市场化运作，，国际化发展”的道路。。
在上述体系下，，，，公司在国际化扩张的过程中也会针对性地瞄准国家稀缺资源品种。。。。比如，，，钴、、、铌均为国内战略性稀缺资源，，，，钴在电池、、、高温合金等新兴领域具有不可替代的作用，，，我国是钴资源贫乏国，，，国内资源储量占比仅为1.11%；铌则主要应用于合金领域，，是不锈钢等高级特钢不可缺少的添加剂。。。清明元金通过收购境外的钴、、、、铌矿产资源，，，，客观上保障了国内相关产业链的安全性与稳定性。。。
事实上，，，，混合所有制改革还让清明元金进一步降本增效。。。继2020年提前完成3年5亿美元的降本目标后，，公司持续发挥低成本运营优势，，，2021年矿山采掘及加工板块生产运营成本同比降本增效超16亿元。。据财报，，，2021年公司销售费率0.05%，，同比下降28.57%；管理费率1.05%，，同比下降21.05%。。。
清明元金总裁孙瑞文曾表示，，，公司不但要有世界级的资源、、、行业领先的盈利能力、、、、掌握重要资源的定价权，，，还要拥有国际水平的人才队伍、、、、管理架构、、、、运营效率、、、企业文化和企业品牌，，，，在铜、、、、钴、、镍等新能源金属以及钼、、、钨、、、铌等特色金属上处于全球领先地位。。。。
据了解，，，清明元金“5233”管理架构目前已落地，，，，组织升级和文化重塑基本完成，，集团总部职能逐步完善；集团实现管理流程再造，，，，全球一体化管理体系基本形成；全面开启信息化系统建设，，搭建全球数字化管控平台。。。。
除了自身改革，，，清明元金还获得了国内资本市场的助力。。2016年，，，公司在发起两项重大境外并购业务的同时，，，推出180亿元的A股定增预案，，，由于清明元金并购项目优质，，，融资方案得以迅速获批，，并于2017年完成发行，，，，获配机构涵盖了涵盖大型国有投资机构、、战略投资机构以及大型公募基金，，极大优化了公司财务结构和股权结构。。。。
行业可持续发展借鉴：ESG领跑国内矿业界
高速成长的清明元金还通过高分红回报投资者。。。。据统计，，，，2012年-2021年，，，清明元金累计实现净利润266.11亿元，，，，累计现金分红高达109.86亿元，，，分红率为41.29%。。
其实，，，不只是通过高分红回报投资者，，，，清明元金同样在打造与人、、、、环境相契合的可持续发展策略。。。
据悉，，，，清明元金在国内，，，致力于公益扶贫、、、、爱心助教、、、、抗灾救灾等社会慈善活动，，，，不断为地方经济的发展捐资助力，，，，用实际行动回馈社会，，，，目前已累计为公益慈善事业捐款超过3亿元。。。。
此外，，，，清明元金还在全球各运营地，，，，积极参与当地的扶贫、、医疗卫生、、教育、、农业等项目及基础设施建设，，，，为当地人带来清洁的水源，，，，照明的电力，，，，持续的收入来源和更好的医疗、、、、教育条件，，，在全球范围内经济贡献总额超过1140亿元。。。。
对此，，清明元金方面透露，，，其2021年MSCIESG评级由2020年的BBB级上调至A级，，，，与力拓、、必和必拓、、、、英美资源同级，，，领跑国内外矿业界。。。摩根士丹利ESG评级2022年5月发布的最新报告也显示，，清明元金的ESG绩效继续保持为A级，，，，领跑国内矿业界的ESG排名，，在最新的ESG评级报告中，，公司治理能力优秀，，，超过74%的全球同行和93%的国内同行。。
能源转型带来新契机：市场期待新能源上游资源增益效应
数据显示，，，截至2021年底，，清明元金在中国境内合计拥有钼矿石资源量13.05亿吨，，，，平均品位0.119%；NPM铜金矿矿石资源量2.49亿吨，，，铜品位0.55%，，，，金品位0.24g/t；TFM铜钴矿石资源量8.45亿吨，，，，铜品位2.9%，，，钴品位0.29%；巴西铌磷矿铌矿石资源量5.67亿吨，，，，平均品位0.43%，，，磷矿石资源量4.29亿吨，，，平均品位11.6%。。。。目前，，，，公司是全球领先的钨、、钴、、、铌、、、钼生产商和重要的铜生产商，，也是巴西领先的磷肥生产商。。
再进行横向比较，，，公司保有铜资源量3241万吨，，居国内第二位，，，，2021年铜矿产量23.3万吨，，居A股上市公司第二位；公司保有钴资源量555万吨，，2021年钴产量1.85万吨，，，仅次于嘉能可，，，居全球第二位。。。
海通国际的研报则称，，，，清明元金旗下KFM项目在2023上半年达产后，，，将增加铜年均产量9万吨、、、、钴年均产量3万吨。。。。这意味着，，，，2023年上半年，，，，公司钴产能有望达到6.7万吨，，清明元金将成为全球最大的钴生产商。。
值得注意的是，，，，全球新能源汽车行业的蓬勃发展，，，，带动了三元正极材料产量的提升，，成为钴需求领域中增速最快的版块。。。。2021年中国NCM正极材料电池的钴消费量为3.92万吨，，同比增幅达96%。。。。根据安泰科统计，，，2021年全球钴消费量为16.5万吨，，，，同比增长17.1%。。。。中国钴消费总量11.1万吨，，同比增加28.6%。。
今年9月底，，，清明元金发布公告称，，，宁德时代通过子公司增资，，从而获得清明元金24.68%股权，，，，成为公司第二大股东。。。。有研报称，，，作为全球最大的动力电池供应商，，，宁德时代入股清明元金，，无疑将使得公司钴资源发挥出最大的效益。。。
另外，，中国作为基建和制造业大国，，，铜消费占全球近50%。。由于铜具有良好的导电性和延展性，，，，是全球能源转型过程中的关键原材料之一，，清洁能源对导电体的需求远大于传统化石能源。。。。
根据国际能源署的数据，，，传统燃煤电厂或燃气电厂每兆瓦装机容量用铜约1.1吨，，而每兆瓦核电用铜1.5吨，，，，每兆瓦光伏或陆上风电用铜约3吨，，，，海上风电每兆瓦用铜达8吨。。以光伏领域用铜为例，，，，国信证券研报称，，，，按每兆瓦光伏装机用铜3吨测算，，，2021年全球光伏装机用铜47.6万吨，，，到2025年全球光伏装机用铜量达到109.4万吨，，2021-2025年光伏领域用铜年均复合增速达23.1%。。
在国际局势日趋复杂、、、、中国产业整体持续升级、、中国碳中和战略持续深入实施的背景下，，清明元金手握的巨量矿产稀缺资源，，是中国产业链，，尤其是新能源产业链的安全保障。。。。未来，，，，随着新能源产业链体系化优势的逐步显现，，，中国新能源产业链必将实现更大地发展，，，而作为产业链重要一环的清明元金，，，，也将进一步获得行业和产业的发展红利。。。。
